嫰草影阮

平台，像股权结构、业务布局、资源禀赋，既不决定于市场周期，也不是一两个人能够轻易改变的。比如像摩根大通、高盛这种全球无孔不入的资源网络，Vanguard股权结构带来的成本优势，这是大部分其他资管机构学也学不来的。放长一点看，指数产品的开发是一个系统工程，从指数研发、指数运营、产品开发、产品运营、产品销售，降低成本最终拼的还是金融机构的平台资源。同样是开发系统，有些机构能共享到集团12000多人的研发资源，有些机构则不到20个人自己闷头干，你说到时候怎么比。

另外需要回顾的点，农产品是一方面，我可以回顾一下原油市场，大家可以看到现在原油市场的很多定价是基于WPA和迪拜的市场，很多时候一系列的汽油的定价，都可以联系到品种相关上，这回到昨天的话题基差交易。为什么会出现基差交易，仍然是昨天提的观点，实际上实现了绝对价格管理与相对的品种价格管理的分离，所以大家愿意用更加金融化的方式进行交易。我提到大宗商品可以认为有五个阶段，基本上基差交易在第四个阶段，后面会有更成熟的精细化的绝对价格管理工具，都是从这样的历程上发展的。

中国奥园（03883）　　　9.31元　　　升0.43%宝龙地产（01238）　　　4.51元　　　升1.35%万科企业（02202）　　27.70元　　　升1.47%时代中国（01233）　　12.96元　　　跌0.46%-----------------------------

最终的结果是，网约车的供给在新政之后大规模缩减，也妨碍了新技术为更多人提供服务的可能。新华社莫斯科10月11日电（记者 鲁金博）俄罗斯楚瓦什共和国11日发生一起客车与货车相撞事故，造成12人死亡、10人受伤。塔斯社援引楚瓦什共和国内务部的消息报道说，事故发生在M-7联邦公路楚瓦什共和国的路段上，一辆客车与一辆货车迎面相撞。

央行公布的统计数据显示，今年前5月居民新增短期消费贷款8630亿，相比去年同期多增1711亿。回顾过去，在2017年下半年对消费贷用途进行严查后，居民短期贷款增速一度有所放缓。但在对消费贷检查趋严且居民整体贷款增速放缓情况下，2018年居民短期贷款依然保持高增长，引起市场关注。

银行虽然起步较晚，但在债券产品方面实则具有很好的先天禀赋。首先，无论是一级市场债券承销规模还是持仓规模，银行都是当仁不让的老大。这为银行提供了得天独厚的券源优势。其次，银行间交易的债券是整个债券市场的主体，而在CFETS（外汇交易中心）、上清所的规则制定和业务创新方面，银行显然具有更高的话语权。